消费者投诉跑毛、羽绒臭？坦博尔豪掷代言费，押注明星代言冲港股

坦博尔冲港股这波操作，简直让人看不懂！

一边豪掷签明星代言，砸钱换流量；一边却被消费者追着投诉 。

线上增长 80% 看似风光，净利率却从暴跌，四成收入都填了营销窟窿。

要知道，消费者买羽绒服图的是保暖耐穿，不是为明星代言买单。

现在质量问题频发，坦博尔这上市梦，怕是要被投诉声戳破？

在户外服饰市场竞争白热化的当下，有着 25 年历史的坦博尔，正试图通过上市打开新局面。近期，这家以羽绒服起家的企业提交了港交所招股书，计划将募集资金投向技术研发、品牌建设和供应链管理。

但光鲜的上市计划背后，坦博尔的经营状况却藏着不少隐忧 —— 线上销售额暴涨的同时，利润却持续波动，还面临着成本高企、消费者投诉等多重挑战。

先看坦博尔最亮眼的线上业务，2024 年，其线上零售额增长率达到 80.3%，在国内十大专业户外服饰品牌中表现突出。

可亮眼数据没能转化为稳定利润，2024 年净利率从上年的 13.6% 骤降到 8.2%，2025 年上半年虽有回升，也仅为 5.5%，远低于以往水平。

利润下滑的背后，是销售成本的飙升。坦博尔的产品矩阵已覆盖 687 个 SKU，价格从 599 元到 3299 元不等，涵盖高端顶尖户外系列和大众城市轻户外系列。

随着销量扩大，2024 年销售成本增至 5.87 亿元，占总收入的 45.1%，拉低了利润空间。

更棘手的是，高端化战略没能带来预期效果。为提升品牌调性，坦博尔加大了高端顶尖户外系列的推广，2025 年上半年该系列收入占比升至 4.6%，但毛利率却从 71.2% 跌到 60.1%。

主力的城市轻户外系列也不乐观，同期毛利率下降近 6 个百分点，仅为 51.4%。这意味着，坦博尔卖得越多，每单赚的反而越少。

渠道转型同样伴随着阵痛，坦博尔早就意识到线上的重要性，2015 年新三板上市初期业绩不佳后，2020 年开始发力电商，2023 年线上业务占比达 35%，远超 2019 年的不足 9%；

2024 年线上收入占比进一步提升至 52.7%，线下则降至 43.3%，门店数量也从 2024 年的 608 家减至 568 家，一年少了 40 家。

但线上渠道的扩张，也让营销成本大幅增加。2024 年坦博尔的广告及推广费用达到 1.13 亿元，较上年的 0.56 亿元翻倍，这与公司签约代言人、砸钱换流量的策略直接相关。

虽然流量上来了，但高额营销开支进一步挤压了利润空间，这种 “高投入换增长” 的模式能否持续，还要打个问号。

比利润问题更影响长远的，是消费者信任危机。不少用户反映坦博尔羽绒服价格波动大，刚买完就降价，心里很不舒服。

更严重的是质量投诉，有消费者购买的羽绒服出现跑毛问题，申请退货维修却没得到妥善处理；还有人吐槽衣服有羽绒异味，因过了七天无理由退货期被商家拒绝退款，这类负面评价正在损害品牌口碑。

对于即将上市的坦博尔来说，当务之急是解决 “增长不增利” 的核心问题。上市募集的资金若能有效投入供应链管理，或许能降低生产和销售成本；加强技术研发，也能提升产品质量，减少消费者投诉。

毕竟在户外服饰市场，消费者最终认的还是性价比和可靠性，只靠营销冲销量、靠高端化抬价格，难以实现长期发展。

从行业角度看，坦博尔的困境并非个例，很多传统服饰品牌在转型线上、冲击高端时，都曾遇到成本失控、质量跟不上的问题。

但能否及时调整策略，把短期增长转化为长期盈利，将是坦博尔上市后能否站稳脚跟的关键。未来它能否解决成本和质量难题，在激烈竞争中突围，还需要时间来验证。